El pasado 24 de septiembre, Alemania una subasta de deuda a doce meses, donde colocó 1172 millones de euros a interés negativo. Esto en sí no es una noticia, puesto que no es la primera vez que ocurre. Lo que me sorprendió fue que la propia Alemania se quedó con 1800 millones de esa emisión (es decir, un 150% de lo que colocó en su emisión) para poder venderla en el mercado secundario en mejores condiciones. Explico esto simplemente:
- Cuando se emite deuda, se emite por una subasta en lo que se denomina mercado primario. Los inversores están dispuestos a prestarle a Alemania a cierto tipo de interés dependiendo de la solvencia del país. En este caso como Alemania es tan solvente, los inversores le prestan dinero y además le pagan (tipo de interés negativo) lo cual ya he mencionado en alguna ocasión que es una atrocidad y no tiene ningún sentido.
- Una vez los títulos están emitidos y colocados, cotizan en el mercado secundario (como la Bolsa, en este caso, el mercado secundario de deuda) donde van fluctuando según el mercado.
- Alemania lo que ha hecho es autocomprarse esa deuda emitida porque cree que el mercado le ofrecerá mejores condiciones que la subasta de emisión.
En otras palabras: ALEMANIA CREE QUE PODRÁ VENDER SU DEUDA EN EL MERCADO SECUNDARIO A UN INTERÉS MÁS NEGATIVO. Una locura vamos.
¿qué deduzco yo de esto? Que Alemania espera que sus títulos a un año se conviertan en un valor refugio para el inversor, que a éste no le importe pagar por prestar su dinero. ¿por qué podría ocurrir esto? Porque algún país podría entrar en colapso en cuanto a niveles de prima de riesgo y los inversores podrían dejar de querer prestarle aún con tipos de interés muy altos. Quizás se preveían los enfrentamientos de ayer en Madrid (que no dan muy buena imagen al exterior) y se creía que esto iba a provocar un pánico en el mercado. Quizás la crisis con Cataluña da una imagen de país caótico. De momento nada de esto ha provocado una subida considerable de la prima de riesgo y quizás esta (ojalá) no se produzca. Quizás sea otra cosa en algún otro país de la UE o quizás simplemente me equivoque (o se equivoquen los alemanes al creerse con tanta superioridad que pueden colocar deuda más negativa simplemente porque son ellos)
Esperaremos acontecimientos.
la 3ª guerra mundial lleva algún tiempo librándose en Europa, Alemania va ganando y esta vez no ha necesitado tanques y la sangre sólo es la de los indignados agredidos por los antidisturbios.
ResponderEliminarLas armas de destrucción masiva ahora se llaman Mercados...
Muchas gracias por tu comentario. Esperaremos acontecimientos porque ahora mismo, la verdad que no se por donde van a ir los tiros
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